النصف الأول من 2026 يُغلق عند 286 مليار درهم: قراءة في أول نصف عام هابط منذ ثلاث سنوات
تاريخ النشر: 2026-07-08 · 3 دقائق قراءة · أبحاث إيه جي إتش العقارية
وصلت أرقام دائرة الأراضي والأملاك في دبي للنصف الأول هذا الأسبوع، وهي تمنح كلا المعسكرين عنوانه. المتشائمون يحصلون على أول تراجع سنوي منذ ثلاث سنوات: 286.4 مليار درهم من المبيعات العقارية، أي أدنى بنحو 12% من 326.6 مليار درهم في النصف الأول من 2025. أما المتفائلون فيحصلون على كل ما عدا ذلك: فقد كان ثاني أكبر نصف أول في تاريخ دبي، موزَّعاً على 86,005 تصرفات بيع — وعدة قطاعات تحت العنوان الرئيسي لم تتباطأ إطلاقاً، بل سجّلت أرقاماً قياسية.
العنوان الرئيسي: ضخم، لكنه لم يعد يكبر
بإضافة الرهون والهبات، بلغ إجمالي النشاط العقاري في النصف الأول 419.9 مليار درهم عبر 112,850 تصرفاً. ويُظهر التقسيم الفصلي موضع الفتور: حقق الربع الأول 252 مليار درهم من النشاط الإجمالي بنمو 31% على أساس سنوي، فيما جاءت مبيعات الربع الثاني فوق 110 مليارات درهم من نحو 38,300 تصرف — وهي نزلة درجة واضحة. تجمّد السوق لوهلة في مايو وسط التوترات الإقليمية، ثم ارتد بقوة في يونيو بـ 13,766 عملية بيع بقيمة 32.66 مليار درهم.
لذا فالوصف الأمين للنصف الأول من 2026 ليس "طفرة" ولا "تصحيحاً" — إنه سوق بحجم قياسي توقّف عن التضاعف. فبعد أن قفزت القيم السكنية قرابة 60% بين 2022 ومطلع 2025، يأتي تراجع بنسبة 12% في القيمة المتداولة، متركّزاً في ربع واحد صعب، منسجماً مع الاعتدال المنظَّم الذي تشير إليه البيانات منذ الربيع.
أين اختبأت الأرقام القياسية
ثلاثة قطاعات سارت عكس العنوان الرئيسي، وكلٌّ منها يقول شيئاً محدداً.
المكاتب. بلغت مبيعات المكاتب على الخارطة 13.1 مليار درهم عبر 1,668 تصرفاً في النصف الأول — أي أكثر من السنوات السبع السابقة مجتمعةً (إذ بلغ إجمالي 2019–2025 نحو 5.48 مليار درهم). استحوذ الخليج التجاري على نحو 52% من تلك القيمة، كما أنتج النصف أكبر صفقة مكتبية منفردة من نوعها: 40,000 قدم مربعة في برج فيجن بيعت بـ 124 مليون درهم. حين تشتري الشركات والمستثمرون مساحات عمل مسبقاً بحجم قياسي، فهم يكتتبون في نمو دبي المؤسسي لسنوات مقبلة — وهذه إشارة ثقة لا تستطيع الأرقام السكنية تزييفها.
الفخامة. سجّلت دبي 296 عملية بيع فوق 10 ملايين دولار في النصف الأول بقيمة 5.1 مليار دولار — بنمو 14% على أساس سنوي وإنجاز جديد. تجارة هجرة الثروات ما زالت قائمة؛ لكنها ببساطة تسكن سوقاً مختلفة عن شقة الفئة المتوسطة.
أحجام الخارطة. واصلت الخارطة الاستحواذ على نحو سبعة من كل عشرة تصرفات، واقتربت المبيعات السكنية إجمالاً من 221.3 مليار درهم عبر نحو 79,200 صفقة. وروت المناطق ذات الأحجام العالية القصة المألوفة — تصدّرت قرية جميرا الدائرية أعداد التصرفات، فيما تصدّرت دبي مارينا (25.1 مليار درهم) والخليج التجاري (22.5 مليار درهم) قيمة التصرفات خلال النصف.
ماذا يغيّر نصف عام "هابط" عملياً
بالنسبة للمشترين، التوليفة مواتية على نحو غير معتاد. فالأسعار في معظم المجتمعات الرئيسية دون قمم مطلع 2026، والمطوّرون يتنافسون داخل خط إطلاقات قياسي بقيمة 275 مليار درهم، وتكاليف التمويل تنزلق نزولاً — إذ بلغ إيبور 3 أشهر نحو 3.93% في مطلع يوليو، أدنى من المستويات التي سادت معظم سنوات الطفرة. والسياسات تشدّ في الاتجاه ذاته: فتأشيرة المستثمر العقاري لعامين لم تعد تشترط حداً أدنى للقيمة للمالك المنفرد، وهو ما بدأ فعلاً يجذب المشترين لأول مرة والمشترين من الخارج إلى المجتمعات الميسورة.
بالنسبة للبائعين، الرسالة هي الانضباط لا الذعر. فارتداد يونيو وأرقام الفخامة والمكاتب القياسية تُظهر أن رأس مال كبيراً ما زال يُوظَّف — لكنه انتقائي. العقار الجاهز المسعَّر بشكل صحيح في المواقع الراسخة يُتداول بقيم قوية؛ أما التسعير الطموح فهو ما يبقى راكداً.
بالنسبة للمستثمرين، ازدواجية شخصية هذا السوق هي الاستراتيجية بعينها. فالمؤشر السكني العام يعتدل، فيما قطاعات محددة — المكاتب من الفئة الأولى وعلى الخارطة، والواجهات المائية الفاخرة، ومجتمعات الفلل محدودة المعروض — ما زالت تسجّل أرقاماً قياسية. هذا التباعد يكافئ البحث على حساب الزخم، وهذه تحديداً البيئة التي يصبح فيها العمل مع وساطة تقودها البيانات أكثر أهمية.
يفتتح النصف الثاني على سوق أصغر من العام الماضي وما زال من الأكبر على وجه الأرض. إذا أردت أن تعرف ما تعنيه أرقام النصف الأول لموقفك تحديداً — شراءً أو بيعاً أو قراراً في محفظتك — فإن إيه جي إتش العقارية تتابع بيانات دائرة الأراضي أسبوعياً ويسرّها أن تشرحها لك. تواصل مع فريقنا للحصول على استشارة.