انخفض حجم المبيعات اليومي إلى 1.28 مليار درهم إماراتي، حيث أدت تكاليف الاقتراض المرتفعة بالدولار إلى تباطؤ زخم المعاملات على الرغم من ارتفاع عائدات النفط.
سجلت دبي 460 صفقة بيع عقارية في 8 أكتوبر 2026، بقيمة إجمالية بلغت 1.28 مليار درهم إماراتي، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 15.4% في عدد المعاملات وانخفاضًا بنسبة 14.7% في القيمة مقارنة بمتوسط الأسبوعين الأخيرين (543.7 صفقة و1.50 مليار درهم إماراتي). وظل متوسط السعر ثابتًا عند 1,689 درهمًا إماراتيًا للقدم المربع، مما يدل على ثبات الأسعار حتى مع تباطؤ وتيرة المعاملات اليومية. وتقلصت حصة سوق العقارات على المخطط إلى 55.4% من المستوى الأساسي خلال الأسبوعين البالغ 62.4%، مما يشير إلى تزايد التوجه الانتقائي بين المشترين نحو الوحدات الجاهزة. وفي الوقت نفسه، لا تزال عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.22% وقوة مؤشر الدولار الأمريكي الشامل عند 121.38 تخلقان توتراً في مجال الرهن العقاري والقوة الشرائية للمشترين الرئيسيين بالعملات الأجنبية، وهو ما يقابله جزئياً السيولة السيادية الناتجة عن تداول خام برنت عند 125.44 دولاراً للبرميل.
أبرز الأرقام
عوامل تدفع السوق صعوداً
- ارتفاع أسعار الهيدروكربوناتاستقر سعر خام برنت عند 125.44 دولارًا للبرميل، بارتفاع بنسبة 22.7% خلال الشهر الماضي و87.0% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.high · long
- استمرار الطلب على العقارات الجاهزةشكلت مبيعات الوحدات السكنية الجاهزة 44.6% من حجم التداول اليومي بواقع 205 صفقة، مما أدى إلى استقرار متوسط الأسعار عند 1,689 درهم إماراتي للقدم المربع.medium · short
عوامل تضغط على السوق
- القدرة المحدودة على تحمل أقساط الرهن العقارييبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية 3.88%، مع ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.22% (درجة z تبلغ 2.64)، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض عبر ربط العملة بالدرهم الإماراتي.high · short
- تأثير العملة على تدفقات رأس المال الواردةبلغ مؤشر الدولار الأمريكي العام 121.38، مع تراجع قيمة الروبية الهندية إلى 96.31 مقابل الدولار الأمريكي (+8.5% على مدار 12 شهراً)، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الشراء بالنسبة للمستثمرين الأجانب.medium · short
- تباطؤ الاقتصاد الكلي المحليانكمش الناتج المحلي الإجمالي لدولة الإمارات العربية المتحدة بنسبة 2.1% في الربع الثاني من عام 2026 على الرغم من النمو الإجمالي البالغ 0.4% في النصف الأول من العام، مما دفع المؤسسات إلى توخي الحذر.medium · short
المؤشرات
| انخفاض حصة المشاريع قيد الإنشاء إلى 55.4% | 55.4% مقابل 62.4%، متوسط الأسبوعين الأخيرين | يشير ذلك إلى انخفاض الإقبال على الشراء على المخطط، وتزايد تفضيل المشترين للأصول المكتملة التي تدر عائدًا فوريًا. |
| تباين عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات | 5.22% (معدل z لمدة سنة واحدة يبلغ 2.64) | تشير هذه المؤشرات إلى استمرار ضيق السيولة في أسواق رأس المال العالمية، مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات العائد المطلوبة ومتطلبات معدل العائد على رأس المال (cap-rate) للأصول التجارية والسكنية في دبي. |
الاتجاه ومدى استمراره
من المتوقع أن يستمر تباطؤ حجم التداول خلال الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة، إلى أن يؤدي تخفيف السياسة النقدية العالمية إلى تخفيف الضغوط على تدفقات رأس المال الدولية (تقدير المحللين).
التوقعات
0-6 أشهر
1-5 سنوات
العوامل العالمية ودبي
- ارتفاع عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل (short) — تشير المؤشرات إلى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري والديون في الإمارات العربية المتحدة بسبب ربط العملة بالدرهم، مما يحد من عمليات الشراء بالتمويل.
- العائدات النفطية غير المتوقعة واحتياطيات رأس المال السيادي (long) — ارتفاع سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 125 دولارًا للبرميل يُغذي الإنفاق الحكومي في المنطقة، والاستثمار في البنية التحتية، واحتياطيات السيولة المحلية.
- معوقات سوق الصرف الأجنبي في مختلف الأسواق المصدرة (short) — يؤدي انخفاض قيمة الروبية الهندية (96.31 مقابل الدولار الأمريكي) وارتفاع قيمة اليورو إلى زيادة تكاليف الدخول إلى الأصول في دبي المرتبطة بالدولار.
ما يجب مراقبته
- التوجيهات السياساتية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5.25%
- استمر حجم المعاملات الشهرية عند المستوى المسجل في سبتمبر 2026 والبالغ 11,297 صفقة
- حلول التخلف عن السداد في مشاريع العقارات على المخطط وتعديلات حوافز المطورين في المناطق عالية الكثافة السكانية مثل JVC